Die Halbleiterindustrie steht unter zunehmendem Druck, was die Weltwirtschaft insgesamt bedroht. Die Branche, die die Computerchips für unsere digitale Welt herstellt, benötigt enorme Ressourcen für einen effizienten Betrieb, darunter kritische Mineralien und große Mengen an Energie. Durch den Krieg der USA und Israels im Iran sind diese Lieferketten erheblichen Störungen ausgesetzt.

Obwohl der ehemalige US-Präsident Donald Trump am Montag erklärte, der Krieg werde „sehr bald“ enden, bestehen weiterhin Bedenken, dass der Konflikt und seine Folgen lang anhalten könnten. Ein solches Szenario könnte sich – zusätzlich zu den bereits jetzt spürbaren, steigenden menschlichen und ökologischen Kosten – für eine Vielzahl globaler Lieferketten als katastrophal erweisen.

Computerchips sind heute ein unverzichtbarer Bestandteil der globalen Digitalwirtschaft. Wie der Deep Tech Blog der Duke University feststellte, haben Halbleiter „das digitale Zeitalter grundlegend verändert und sind in nahezu allen Bereichen verbaut – von Satelliten und Smartphones bis hin zu medizinischen Geräten und Elektrofahrzeugen“. Jegliche Unterbrechung ihrer Verfügbarkeit oder Kostensteigerung könnte daher gravierende Folgen für Hersteller und Verbraucher weltweit haben.

Ray Wang, ein Speicheranalyst bei SemiAnalysis, sagte gegenüber CNBC: „Ein langwieriger regionaler Konflikt könnte die Chipherstellung beeinträchtigen, indem er den Zugang zu Materialien wie Helium und Brom erschwert. Bislang scheinen die Auswirkungen begrenzt zu sein, aber wenn der Konflikt andauert, müssen Unternehmen möglicherweise ihre Beschaffung dieser kritischen Materialien neu organisieren.“

Die Bedeutung des Nahen Ostens trotz des Fokus auf Taiwan

Obwohl über 90 % der modernen Chips in Taiwan hergestellt werden, bleibt der Nahe Osten ein zentraler Knotenpunkt der Lieferketten. Katar beispielsweise produziert mehr als ein Drittel des weltweiten Heliums, einem Schlüsselelement für Halbleiterkühlsysteme und die Leiterplattenherstellung. Jegliche größere Unterbrechung der globalen Heliumversorgung – sei es aufgrund von Produktions- oder Transportproblemen – lässt sich nicht ohne Weiteres durch alternative Materialien kompensieren.

Die Halbleiterindustrie stand bereits vor großen Herausforderungen aufgrund der Produktionskonzentration in Taiwan, das selbst mit Energiesicherheitsproblemen zu kämpfen hat und stark von Importen abhängig ist, sowie der anhaltenden Spannungen mit China. Da die globalen Öllieferungen nun durch den Krieg im Iran beeinträchtigt sind, könnten sich diese Risiken verschärfen und Taiwans lebenswichtige Energieversorgung gefährden, was weitreichende Folgen für die Weltwirtschaft hätte.

Direkte Auswirkungen auf südkoreanische Chiphersteller und die Expansion der künstlichen Intelligenz

Die Halbleiterhersteller in Südkorea stehen vor einem noch größeren Schock als ihre Kollegen in Taiwan, da sie die Hauptproduzenten von Speicherchips sind, deren Nachfrage aufgrund der Expansion der künstlichen Intelligenz rasant gestiegen ist.

Wenn die Preise dieser Chips deutlich steigen, könnte sich die KI-Aktivität verlangsamen, da die Kosten zu hoch werden.

Jingjie Yu, Aktienanalystin bei Morningstar, sagte: „Dies könnte die Gesamtbetriebskosten für Hyperscaler erheblich erhöhen und die Einführung von KI-Infrastruktur gefährden. Ein langwieriger Krieg könnte zu einem Rückgang der Nachfrage nach in KI verwendeten Speicherchips führen.“

Eine neue Bedrohung für die digitale Infrastruktur

Der Konflikt hat für den Technologiesektor eine gefährliche Wendung genommen, nachdem die dem iranischen Revolutionsgarde nahestehende Nachrichtenagentur Tasnim diese Woche eine Liste „neuer Ziele“ veröffentlicht hat. Die Liste umfasste Berichten zufolge Regionalbüros, Cloud-Infrastruktur und Rechenzentren von Unternehmen wie Google, Amazon, Microsoft, Nvidia, IBM, Oracle und Palantir.

Die Bedrohungen blieben nicht rein theoretischer Natur. Iranische Drohnen griffen Berichten zufolge drei AWS-Rechenzentren in den Vereinigten Arabischen Emiraten und Bahrain an. Dies waren die ersten militärischen Angriffe auf US-amerikanische Cloud-Dienstleister und verursachten Brände, Stromausfälle sowie Störungen im Zahlungs- und Bankwesen. AWS riet seinen Kunden, ihre Rechenlasten vollständig aus dem Nahen Osten zu verlagern.

Direkte wirtschaftliche Folgen

Nach den Anschlägen schloss Nvidia vorübergehend seine Büros in Dubai, Amazon schloss seine Regionalbüros, und Google-Mitarbeiter in Dubai saßen nach Flugausfällen fest.

Unterdessen sollen Samsung und SK Hynix seit Kriegsbeginn über 200 Milliarden US-Dollar an Marktwert verloren haben. Das südkoreanische Industrieministerium warnte zudem, dass die Halbleiter-Lieferkette neben Helium von mindestens 14 Rohstoffen aus dem Nahen Osten abhängig sei.

Patrick Murphy, Geschäftsführer der Abteilung für Geopolitik bei Hilco Global, sagte: „Früher hat der Iran Ölfelder ins Visier genommen, aber seine jüngsten Angriffe auf Rechenzentren in den VAE zeigen, dass er nun auch die digitale Infrastruktur als strategisches Ziel betrachtet.“

Die Aluminiumpreise stiegen am Donnerstag auf den höchsten Stand seit fast vier Jahren, da die Sorgen über mögliche Lieferengpässe für Europa und andere Regionen aufgrund von Schifffahrtsstörungen durch die Straße von Hormuz im Zuge des Nahostkonflikts zunahmen.

Der Dreimonats-Aluminium-Kontrakt an der Londoner Metallbörse stieg um 0,6 % auf 3.478,50 US-Dollar pro Tonne, nachdem er zuvor mit 3.546,5 US-Dollar den höchsten Stand seit etwa März 2022 erreicht hatte.

Die Lieferungen der Aluminiumproduzenten in der Region – die etwa 9 % des weltweiten Angebots ausmachen – sind betroffen, was die Befürchtung nährt, dass auch Rohstoffe wie Aluminiumoxid auf ihrem Weg durch die Meerenge zu diesen Produzenten mit Lieferengpässen konfrontiert werden könnten.

Um die unmittelbaren Bedenken zu zerstreuen, gab Norsk Hydro bekannt, dass die Qatalum-Aluminiumhütte in Katar die vergangene Woche begonnene Produktionsdrosselung beenden und trotz reduzierter Gaslieferungen mit rund 60 % ihrer Produktionskapazität weiterarbeiten wird. Das Unternehmen fügte hinzu, dass es daran arbeite, die Auswirkungen der Drosselung und der Transportunterbrechungen abzumildern.

Steigende Ölpreise bereiten Aluminiumproduzenten weitere große Sorgen, da die Energiekosten in manchen Regionen 40 bis 45 % der Aluminiumherstellungskosten ausmachen können. Die Internationale Energieagentur bestätigte, dass der Krieg im Nahen Osten die größten Unterbrechungen der Ölversorgung in der Geschichte verursacht.

Alastair Munro, Senior-Basismetallstratege bei Marex, sagte, die aktuelle Volatilität der Aluminiumpreise werde durch eine Short-Gamma-Marktstruktur im Optionshandel verstärkt, bei der Market Maker verkaufen, wenn die Preise fallen, und kaufen, wenn sie steigen, was die Schwankungen innerhalb eines Tages erhöht.

Unter den anderen Metallen an der Londoner Metallbörse gab Kupfer um 0,1 % auf 13.032 US-Dollar pro Tonne nach, Zink blieb unverändert bei 3.310,50 US-Dollar, Blei stieg um 0,4 % auf 1.943,50 US-Dollar, Zinn legte um 0,8 % auf 49.320 US-Dollar zu und Nickel stieg um 0,1 % auf 17.710 US-Dollar.

Bitcoin fiel am Donnerstag unter die Marke von 70.000 US-Dollar, blieb aber relativ stabil, da die Anleger nach einem weiteren Anstieg der Ölpreise inmitten des eskalierenden Konflikts im Nahen Osten vorsichtig agierten.

Die weltweit größte Kryptowährung fiel um 0,7 % und notierte um 02:14 Uhr New Yorker Zeit bei rund 69.454 US-Dollar. Bitcoin bewegte sich dabei in einer engen Spanne um die Marke von 70.000 US-Dollar, während die Märkte die geopolitischen Entwicklungen bewerteten.

Der Ölpreis nähert sich erneut der 100-Dollar-Marke und schürt damit die Inflationssorgen.

Die Ölmärkte waren der Haupttreiber der Risikobereitschaft an den Finanzmärkten. Brent-Rohöl kletterte wieder über 100 US-Dollar pro Barrel, nachdem es von einem Höchststand von fast 120 US-Dollar am Montag, dem höchsten Stand seit etwa zwei Jahren, zurückgegangen war.

Die jüngste Eskalation im Nahen Osten folgte auf Berichte über Angriffe auf zwei Treibstofftanker in irakischen Hoheitsgewässern sowie auf Angriffe auf Handelsschiffe, die die Straße von Hormus, eine der wichtigsten Öltransportrouten der Welt, passieren.

Etwa ein Fünftel der weltweiten Öllieferungen passiert die Meerenge, während der Tankerverkehr dort aufgrund von Sicherheitsbedenken deutlich zurückgegangen ist.

Steigende Energiepreise haben die Befürchtungen einer globalen Inflation neu entfacht, gerade jetzt, wo sich die Zentralbanken auf eine Lockerung ihrer Geldpolitik vorbereiteten. Analysten gehen davon aus, dass ein längerfristig anhaltend hoher Ölpreis von über 100 US-Dollar den Weg der US-Notenbank zu Zinssenkungen erschweren und risikosensitive Anlagen wie Kryptowährungen unter Druck setzen könnte.

In den letzten Monaten hat sich Bitcoin oft parallel zu risikoreichen Anlagen bewegt, da Händler befürchten, dass ein neuer Inflationsschock die Liquidität auf den Finanzmärkten verringern könnte.

Die Anleger warten außerdem auf wichtige US-Wirtschaftsdaten, die Hinweise auf den künftigen Kurs der Geldpolitik geben könnten. Dazu gehören die wöchentlichen Anträge auf Arbeitslosenhilfe, die im Laufe des Donnerstags erwartet werden, und der Preisindex für die persönlichen Konsumausgaben (PCE) – der von der Federal Reserve bevorzugte Inflationsindikator –, der am Freitag veröffentlicht werden soll.

Begrenzte Bewegungen bei anderen Kryptowährungen

Im breiteren Kryptomarkt bewegten sich die meisten alternativen Währungen im risikoaversen Umfeld nur geringfügig.

Ethereum, die zweitgrößte Kryptowährung der Welt, stieg um 0,2 % auf 2.027,84 US-Dollar, während Ripple, die drittgrößte digitale Währung, um etwa 1 % auf 1,37 US-Dollar fiel.

Die Ölpreise stiegen am Donnerstag stark an, da der Iran seine Angriffe auf die Öl- und Transportinfrastruktur im Nahen Osten verstärkte. Dies schürte die Befürchtung eines langwierigen Konflikts und potenzieller Unterbrechungen der Öllieferungen durch die Straße von Hormuz.

Die Brent-Rohöl-Futures stiegen bis 12:35 Uhr GMT um 6,41 US-Dollar bzw. rund 7 % auf 98,45 US-Dollar pro Barrel, nachdem sie im frühen Handel kurzzeitig die 100-Dollar-Marke erreicht hatten. Auch die US-Sorte West Texas Intermediate (WTI) legte um 5,98 US-Dollar bzw. 6,85 % auf 93,23 US-Dollar pro Barrel zu.

Die Kursgewinne setzten sich fort, nachdem US-Energieminister Chris Wright gegenüber CNBC erklärte, dass die US-Marine derzeit keine Schiffe durch die Straße von Hormuz eskortieren könne, fügte aber hinzu, dass ein solcher Schritt bis Ende des Monats „sehr wahrscheinlich“ werden könnte.

Der Preis für Brent-Rohöl hatte am Montag zuvor mit 119,50 US-Dollar pro Barrel den höchsten Stand seit Mitte 2022 erreicht, bevor er wieder nachgab, nachdem US-Präsident Donald Trump geäußert hatte, der Krieg mit dem Iran könne bald enden.

Die Internationale Energieagentur erklärte, der Krieg im Nahen Osten verursache die größte Störung der Ölversorgung in der Geschichte der globalen Märkte, nur einen Tag nachdem sie die Freigabe von rekordverdächtigen 400 Millionen Barrel aus strategischen Reserven genehmigt hatte.

In ihrem Monatsbericht gab die Agentur an, dass die Golfstaaten im Nahen Osten ihre Ölproduktion um mindestens 10 Millionen Barrel pro Tag reduziert haben, was etwa 10 % des weltweiten Bedarfs entspricht. Analysten von Energy Aspects äußerten jedoch Zweifel daran, dass die gesamte Menge tatsächlich freigegeben würde, und merkten an, dass 400 Millionen Barrel Öl und Erdölprodukte nur für etwa 25 Tage der aktuellen Versorgungsengpässe ausreichen würden.

Goldman Sachs erwartet, dass der Preis für Brent-Rohöl im März und April durchschnittlich bei rund 98 US-Dollar pro Barrel liegen wird, bevor er im vierten Quartal auf etwa 71 US-Dollar sinkt. Die Bank warnte jedoch, dass die Durchschnittspreise im selben Zeitraum auf rund 110 US-Dollar steigen könnten, falls die Öllieferungen durch die Straße von Hormus für einen Monat unterbrochen würden.

Analysten von ING sagten, die einzige Möglichkeit, die Ölpreise nachhaltig zu senken, bestehe darin, die Ölflüsse durch die Straße von Hormuz wiederherzustellen. Andernfalls könnten weitere Preisspitzen noch bevorstehen.

Im Bereich der Sicherheit gab es Berichte, wonach iranische Boote, beladen mit Sprengstoff, zwei Treibstofftanker in irakischen Gewässern angegriffen, in Brand gesetzt und ein Besatzungsmitglied getötet hätten, nachdem zuvor vier Schiffe in den Gewässern des Golfs von Geschossen getroffen worden waren.

Die libanesische Hisbollah feuerte am Mittwochabend ihren größten Raketenangriff seit Kriegsbeginn ab, woraufhin Israel Beirut attackierte. Der Angriff schürte die Befürchtung, dass die jemenitische Huthi-Gruppe an der Seite des Irans in den Konflikt eintreten und die Schifffahrtsbehinderungen im Roten Meer weiter verschärfen könnte.

Um Versorgungsengpässe auszugleichen, erhöhte Saudi-Arabien in den letzten Tagen seine Rohölexporte über den Hafen Yanbu am Roten Meer. Gleichzeitig verhängte China im März vorsorglich ein sofortiges Verbot für den Export von raffinierten Kraftstoffen, um einer möglichen inländischen Kraftstoffknappheit infolge des Nahostkonflikts vorzubeugen.